JORNAL DE NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA, TECNOLOGIA E MERCADOS
18 DE SETEMBRO DE 2026
EDIÇÃO AUTOMÁTICA
BRASIL • GLOBAL
CAPA

BNDES reabre crédito do Plano Brasil Soberano em meio à instabilidade internacional

A retomada coloca financiamento público no centro da resposta brasileira a choques geopolíticos e comerciais.

O BNDES reabre em 18 de setembro de 2026 o protocolo de pedidos para todas as modalidades do Plano Brasil Soberano, criado para apoiar empresas afetadas por instabilidade internacional e tarifas comerciais. A iniciativa amplia o papel do banco como provedor anticíclico de capital. Para as empresas, o ponto central é a possibilidade de preservar investimento, capital de giro e competitividade quando crédito privado e cadeias globais ficam mais caros ou menos previsíveis.

BRASIL

Exportações brasileiras avançam 28,5% na primeira metade de setembro

Até a segunda semana de setembro, as exportações somaram US$ 14,25 bilhões, alta de 28,5% na comparação diária com o mesmo período de 2025. O saldo comercial chegou a US$ 3,36 bilhões, com forte contribuição de indústria extrativa e agropecuária.

Leitura estratégica: O dado reforça a importância de commodities e da diversificação exportadora, mas também evidencia a exposição do crescimento brasileiro a preços internacionais e demanda externa.
ESTRATÉGIA CORPORATIVA

Softcat usa aquisição nos EUA para acelerar escala internacional

A britânica Softcat assinou acordo para adquirir a GDT, fornecedora americana de soluções de infraestrutura de TI, por valor empresarial de US$ 1,05 bilhão. A operação amplia a presença da compradora no mercado corporativo dos Estados Unidos.

Leitura estratégica: O movimento ilustra uma estratégia de expansão via aquisição: comprar distribuição, relacionamentos e capacidade comercial pode ser mais rápido do que construir organicamente uma plataforma internacional.
SETOR EM DESTAQUE

Conab prepara compras de até 224 mil toneladas de milho

A Conab realizará leilões em 18 e 21 de setembro para comprar até 224 mil toneladas de milho, formar estoques e reduzir riscos de abastecimento associados a possíveis impactos do El Niño. As entregas estão previstas para oito estados.

Leitura estratégica: A política pode reduzir volatilidade regional e proteger consumidores, mas também altera incentivos de armazenamento, formação de preços e planejamento de produtores e tradings.
M&A

China Rare Earth Group negocia compra de participação em Shenghe Resources

A estatal China Rare Earth Group negocia a aquisição da Shenghe Resources, segundo fontes ouvidas pela Reuters. A Shenghe possui, entre outros ativos, participação de aproximadamente 3% na americana MP Materials.

Leitura estratégica: A possível transação combina consolidação corporativa e política industrial: controlar ativos e participações em terras raras pode fortalecer poder de barganha em uma cadeia crítica para veículos, defesa e eletrônicos.
EMPRESAS

Brasil sanciona regime tributário para data centers com contrapartida de inovação

O governo sancionou o Redata, regime que cria incentivos fiscais para instalação de data centers no Brasil. As empresas beneficiadas deverão aplicar 2% do valor dos produtos adquiridos em pesquisa, desenvolvimento e inovação ligados a programas prioritários.

Leitura estratégica: O desenho busca transformar incentivo fiscal em política industrial, condicionando redução de custos a investimento local, formação de cadeia produtiva e ganhos de soberania digital.
TENDÊNCIA CENTRAL
TENDÊNCIA

Juros, petróleo e geopolítica voltam a dominar a precificação de ativos

Investidores americanos encerram uma semana volátil com atenção à alta dos rendimentos dos Treasuries, à trajetória de juros e às oscilações do petróleo em meio às tensões no Oriente Médio. O Brent permanece acima de US$ 100 por barril.

Leitura estratégica: A combinação pressiona custo de capital, fretes, energia e margens. Empresas precisam testar cenários de demanda mais fraca e insumos mais caros, além de revisar hedge e capex.
LEITURA ESTRATÉGICA

Leia cada notícia como parte de uma cadeia de valor. Quem captura margem? Quem precisa investir capital? Onde estão os gargalos e as capacidades críticas?

PARA PENSAR COMO CONSULTOR

Três perguntas para levar da notícia ao case

• Onde está o profit pool?

• Qual capacidade diferencia os vencedores?

• Quanto capital o crescimento exige?

CAFÉ
NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA & MERCADOS
18 DE SETEMBRO DE 2026
MERCADOS

Petróleo recua, mas permanece acima de US$ 100 com prêmio geopolítico

O Brent caiu cerca de 0,84% para US$ 103,94 por barril, enquanto o WTI ficou próximo de US$ 102,15. A redução refletiu menor temor de interrupções na oferta saudita, mas o conflito no Oriente Médio continua adicionando prêmio ao preço. Para empresas, petróleo elevado afeta inflação, transporte, aviação, petroquímica e renda disponível.

IDEIA PARA ENTREVISTA

Como uma companhia aérea deveria responder a um choque persistente no preço do combustível?

Estruture a resposta em quatro frentes: impacto no custo por passageiro, elasticidade da demanda, alternativas de receita e proteção financeira. Diferencie ações de curto prazo, como sobretaxas e redução de frequências, de decisões estruturais sobre frota e malha.

CHECKLIST

Perguntas para levar para uma entrevista

• Compare crescimento de receita com crescimento de volume e preço.

• Separe efeito recorrente de evento extraordinário.

• Pergunte quem captura o valor: cliente, fornecedor ou acionista.

• Modele cenário-base, cenário adverso e gatilhos de decisão.

• Conecte cada notícia a margem, capex, capital de giro ou market share.

MINI-CASE DO CAFÉ

Hospital regional precisa crescer sem destruir margem

Uma rede de hospitais com três unidades opera perto da capacidade em procedimentos eletivos, mas enfrenta filas, custos médicos crescentes e forte concorrência de clínicas especializadas. O CEO avalia investir em um novo centro ambulatorial.

PERGUNTA DO CEO

O investimento deve ser aprovado? Quais alavancas definem o retorno ajustado ao risco?

1. BLOCO DE ANÁLISE

Mapear demanda por especialidade, região, convênio e perfil de pagamento

2. BLOCO DE ANÁLISE

Calcular capacidade, utilização, mix de procedimentos e margem por hora de sala

3. BLOCO DE ANÁLISE

Comparar alternativas: expansão física, terceirização, parceria médica ou otimização da agenda

4. BLOCO DE ANÁLISE

Testar capex, ramp-up, riscos regulatórios, retenção de médicos e cenários de reembolso

RESPOSTA-BASE
A decisão depende menos do volume bruto e mais da margem incremental por recurso escasso. Aprovaria o centro apenas se houver demanda contratada ou claramente reprimida, ramp-up realista, médicos disponíveis e retorno superior às alternativas de capacidade, com cenários conservadores para convênios e custos.
RADAR DO DIA

Câmbio

O dólar tende a responder simultaneamente a juros americanos, petróleo e percepção de risco. Para empresas brasileiras, a direção afeta dívida em moeda estrangeira, importações, repasse de preços e competitividade exportadora.

Cobre

A consolidação de ativos de minerais críticos reforça a importância estratégica do cobre e das terras raras. Investidores devem acompanhar estoques, demanda industrial chinesa e investimentos em oferta fora da Ásia.

Consumo

A desaceleração do crescimento brasileiro no segundo semestre pode tornar renda, crédito e inadimplência mais importantes para varejistas do que o crescimento nominal das vendas.

“Estratégia é escolher onde jogar e, principalmente, onde não alocar capital.”
PONTO DE REFLEXÃO

Empresas que apenas reagem ao ambiente ficam para trás. As que antecipam movimentos constroem capacidades e capturam valor desproporcional.

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NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA & MERCADOS
18 DE SETEMBRO DE 2026
CADERNO DE ÁUDIO

Podcasts para pensar como um estrategista

Uma curadoria para acompanhar negócios, entender empresas e construir repertório para entrevistas de consultoria.
TRILHA RECOMENDADA
Como usar estes podcasts na sua rotina

Diário: notícias e episódios curtos.   •   Semanal: estratégia, mercados e gestão.   •   Deep dives: histórias completas de empresas.

Estratégia

Conversas da McKinsey com executivos sobre estratégia, transformação e criação de valor.

Bom para entrevistas de estratégia.
Gestão

Líderes e pesquisadores discutem gestão, liderança, inovação e decisões empresariais.

Formato curto e aplicável.
Estratégia

Episódios focados em vantagem competitiva, execução, crescimento e posicionamento.

Útil para frameworks.
Empresas

Histórias profundas sobre como grandes empresas foram construídas, escalaram e alocaram capital.

Excelente para repertório.
Mercados e tecnologia

Kara Swisher e Scott Galloway comentam negócios, política, tecnologia e empresas públicas.

Opiniões fortes e atuais.
Carreira

Orientações da Harvard Business Review para jovens profissionais navegarem trabalho e carreira.

Prático para início de carreira.
Inovação

Casos da Harvard Business School transformados em discussões sobre decisões reais de negócios.

Treina pensamento estruturado.
Liderança

Conversas sobre liderança, influência, equipes e decisões difíceis no ambiente corporativo.

Bom para fit interview.
CAFÉ
NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA & MERCADOS
18 DE SETEMBRO DE 2026
JOGOS DO CAFÉ

GMAT — 5 desafios para aquecer o raciocínio

Questões autorais inspiradas no estilo do GMAT. Meta: 10–12 minutos no total.
1. QUANT — MÉDIO-DIFÍCIL
Uma empresa divide sua receita entre os produtos A e B na razão 3:2. A margem de A é 20% e a de B é 35%. Se a receita total é R$ 2 milhões, qual é a margem média ponderada?
A) 24%
B) 25%
C) 26%
D) 27%
E) 29%
2. QUANT — DIFÍCIL
Uma equipe conclui um projeto em 12 dias trabalhando 8 horas por dia. Outra equipe é 25% mais produtiva por hora, mas trabalha 6 horas por dia. Quantos dias a segunda equipe precisa para concluir o mesmo projeto?
A) 10,24
B) 12,80
C) 13,50
D) 14,40
E) 16,00
3. CRITICAL REASONING — MÉDIO-DIFÍCIL
Após ampliar o horário de atendimento, uma loja registrou aumento de 12% nas vendas. O gerente conclui que a extensão do horário causou o crescimento. Qual alternativa mais enfraquece o argumento?
A) O custo de pessoal aumentou no período.
B) A loja também lançou uma campanha promocional nacional.
C) Clientes dizem preferir comprar pela manhã.
D) O novo horário foi mantido por três meses.
E) Concorrentes próximos não alteraram seus horários.
4. CRITICAL REASONING — DIFÍCIL
Uma consultoria afirma: “Empresas que adotam trabalho híbrido têm maior retenção; portanto, o trabalho híbrido aumenta a retenção”. Qual premissa é necessária para sustentar melhor a conclusão?
A) Empresas híbridas usam mais ferramentas digitais.
B) Funcionários híbridos relatam maior satisfação média.
C) A adoção do modelo ocorreu antes da melhora na retenção.
D) Empresas presenciais têm custos imobiliários maiores.
E) O trabalho híbrido é comum em setores de serviços.
5. DATA INSIGHTS — DIFÍCIL
Uma empresa avalia quatro lojas. Dados: Loja A: vendas 120, margem 20%; B: vendas 100, margem 30%; C: vendas 160, margem 15%; D: vendas 80, margem 25%. Se a empresa fechar a loja de menor lucro absoluto e transferir metade das vendas para as duas lojas de maior margem, qual será a nova margem sobre as vendas mantidas, ignorando custos de transferência?
A) 20,0%
B) 21,5%
C) 22,0%
D) 23,0%
E) 24,5%
GABARITO — VIRE O CELULAR PARA CONFERIR
1. C) 26% 2. D) 14,40 3. B) A loja também lançou uma campanha promocional nacional. 4. C) A adoção do modelo ocorreu antes da melhora na retenção. 5. D) 23,0%
PLACAR
5/5: excelente precisão.    4/5: muito bom.    3/5: revise o erro.    0–2/5: refaça com foco em estrutura.