JORNAL DE NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA, TECNOLOGIA E MERCADOS
03 DE NOVEMBRO DE 2026
EDIÇÃO AUTOMÁTICA
BRASIL • GLOBAL
CAPA

Copom inicia reunião com Selic em 13,75% e inflação ainda acima da meta

A decisão de quarta-feira definirá o ritmo da flexibilização monetária brasileira.

O Copom iniciou nesta terça-feira, 3 de novembro, sua reunião de política monetária, com a Selic em 13,75% ao ano. O IPCA-15 acumulado em 12 meses está em 4,62%, enquanto o Banco Central projeta inflação de 5,2% para 2026 no cenário de referência. A decisão de 4 de novembro será relevante para crédito, consumo, câmbio e valuation. Para empresas, o ponto central é saber se cortes adicionais poderão reduzir o custo de capital sem reacender as expectativas de inflação.

BRASIL

IPCA-15 desacelera, mas serviços e juros mantêm pressão sobre decisões empresariais

O IPCA-15 subiu 0,32% em outubro, ante 0,70% em setembro, acumulando 4,62% em 12 meses. A inflação corrente melhorou, mas permanece acima da meta de 3%, com implicações para salários, contratos, crédito e consumo.

Leitura estratégica: A desaceleração abre espaço para cortes graduais, mas não elimina o risco de juros reais elevados por mais tempo. Empresas devem proteger margem e revisar cenários de demanda.
ESTRATÉGIA CORPORATIVA

Acordo Mercosul-União Europeia começa a alterar a lógica de exportação brasileira

Entre maio e setembro de 2026, as exportações brasileiras de produtos beneficiados pelo acordo Mercosul-UE cresceram 21% ante o mesmo período de 2025. Alguns itens registraram altas expressivas, como transformadores elétricos, mel, abacates e óleo de milho.

Leitura estratégica: A redução tarifária pode ampliar mercado endereçável, mas captura de valor dependerá de escala, certificações, logística e capacidade de vender produtos processados.
SETOR EM DESTAQUE

Mercado de capitais brasileiro ganha peso no financiamento da economia real

O estoque financiado pelo mercado de capitais brasileiro alcançou R$ 8,9 trilhões em agosto de 2026, segundo a Anbima, equivalente a cerca de 67% do PIB estimado para o ano. Debêntures, fundos e securitização ampliam as alternativas ao crédito bancário.

Leitura estratégica: A diversificação reduz dependência dos bancos, mas torna empresas mais sensíveis a spreads, rating, liquidez e disciplina de divulgação financeira.
M&A

EQT compra Range Resources em transação de gás natural superior a US$ 50 bilhões

A EQT anunciou em 26 de outubro a aquisição da Range Resources em uma transação integralmente em ações. A combinação deverá criar uma companhia verticalmente integrada, com escala em produção, reservas e comercialização de gás natural nos Estados Unidos.

Leitura estratégica: O racional combina escala, redução de custos e maior poder de comercialização. O desafio será capturar sinergias sem aumentar exposição a preços voláteis e riscos regulatórios.
EMPRESAS

Amazon entrega margem operacional recorde, mas acelera capex e queima de caixa

A Amazon reportou receita de US$ 201,9 bilhões no terceiro trimestre, alta de 12%, e margem operacional de 13,9%. A AWS cresceu 39,3%, enquanto o fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses ficou negativo em US$ 42,4 bilhões devido ao aumento dos investimentos, especialmente em infraestrutura.

Leitura estratégica: O caso expõe o trade-off entre crescimento de longo prazo e retorno atual sobre capital. A tese depende de monetizar capacidade antes que o capex pressione valuation e liquidez.
TENDÊNCIA CENTRAL
TENDÊNCIA

Brasil encerra outubro com forte expansão simultânea de exportações e importações

Até a quarta semana de outubro, as exportações brasileiras cresceram 27,9% na média diária ante outubro de 2025, enquanto as importações avançaram 21,1%. O saldo acumulado no mês chegou a US$ 7,4 bilhões, segundo dados preliminares do MDIC.

Leitura estratégica: O movimento sugere maior integração das cadeias produtivas, mas também maior exposição a fretes, câmbio, commodities e custos de insumos importados.
LEITURA ESTRATÉGICA

Leia cada notícia como parte de uma cadeia de valor. Quem captura margem? Quem precisa investir capital? Onde estão os gargalos e as capacidades críticas?

PARA PENSAR COMO CONSULTOR

Três perguntas para levar da notícia ao case

• Onde está o profit pool?

• Qual capacidade diferencia os vencedores?

• Quanto capital o crescimento exige?

CAFÉ
NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA & MERCADOS
03 DE NOVEMBRO DE 2026
MERCADOS

Juros reais seguem dominando a alocação de capital no Brasil

Com a Selic em 13,75% e inflação acumulada de 4,62% em 12 meses, o ambiente ainda favorece renda fixa e exige prêmio maior para ações, crédito privado e projetos de infraestrutura. Para empresas, o custo de dívida continua relevante para capex, estoques, M&A e capital de giro, mesmo com expectativa de novos cortes graduais.

IDEIA PARA ENTREVISTA

Como uma empresa deve decidir entre crescer com dívida ou preservar caixa?

Estruture a resposta em quatro dimensões: retorno esperado do investimento, custo e prazo da dívida, resiliência do fluxo de caixa e alternativas de financiamento. Mostre que a decisão depende menos do crescimento isolado e mais do retorno sobre capital ajustado ao risco.

CHECKLIST

Perguntas para levar para uma entrevista

• Qual é a tese central de cada notícia?

• O impacto é sobre receita, margem, capex ou custo de capital?

• Qual indicador confirmará se a estratégia está funcionando?

• Quais riscos podem invalidar o cenário-base?

• A recomendação diferencia curto prazo de criação de valor estrutural?

MINI-CASE DO CAFÉ

Redesenhando a malha de distribuição de uma rede de farmácias

Uma rede regional opera 180 lojas em três estados. O e-commerce cresce, mas o nível de ruptura aumentou e o custo logístico subiu 18% em dois anos. O CEO avalia construir um centro de distribuição nacional ou ampliar hubs regionais.

PERGUNTA DO CEO

Qual configuração logística maximiza disponibilidade e margem nos próximos três anos?

1. BLOCO DE ANÁLISE

Mapear demanda por região, categoria e canal, separando itens de alto giro dos produtos de baixa previsibilidade.

2. BLOCO DE ANÁLISE

Comparar alternativas de rede por custo total, incluindo transporte, estoque, aluguel, capex e nível de serviço.

3. BLOCO DE ANÁLISE

Testar cenários de crescimento, concentração de fornecedores, sazonalidade e expansão geográfica.

4. BLOCO DE ANÁLISE

Definir indicadores de execução: ruptura, prazo, giro, custo por pedido e margem por canal.

RESPOSTA-BASE
A recomendação-base é evitar uma decisão binária inicial. Hubs regionais podem proteger nível de serviço e reduzir distância, enquanto um centro nacional pode gerar escala em categorias estáveis. A resposta deve depender do mix, da densidade de lojas e do crescimento esperado do e-commerce.
RADAR DO DIA

Comércio exterior

O acordo Mercosul-EFTA passou a oferecer novas condições tarifárias para exportadores brasileiros à Noruega, incluindo carne, aves, mel, milho e suco de maçã.

Resultados corporativos

RD Saúde e ISA Energia Brasil programaram a divulgação dos resultados do terceiro trimestre para 3 de novembro, após o fechamento do mercado.

Mercado de trabalho

A taxa de desocupação brasileira ficou em 5,3% no trimestre encerrado em agosto, reforçando a leitura de mercado de trabalho ainda relativamente apertado.

““O trabalho do líder é combinar patrimônio técnico com disciplina econômica.””
PONTO DE REFLEXÃO

Empresas que apenas reagem ao ambiente ficam para trás. As que antecipam movimentos constroem capacidades e capturam valor desproporcional.

CAFÉ
NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA & MERCADOS
03 DE NOVEMBRO DE 2026
CADERNO DE ÁUDIO

Podcasts para pensar como um estrategista

Uma curadoria para acompanhar negócios, entender empresas e construir repertório para entrevistas de consultoria.
TRILHA RECOMENDADA
Como usar estes podcasts na sua rotina

Diário: notícias e episódios curtos.   •   Semanal: estratégia, mercados e gestão.   •   Deep dives: histórias completas de empresas.

Estratégia e liderança

Kenneth Chenault discute liderança em crises, cultura de responsabilidade, inovação e preparação de sucessores.

Boa ponte entre liderança e execução.
Transformação corporativa

Caso da transformação da Rolls-Royce aborda ritmo de mudança, disciplina financeira, cultura de engenharia e papel do CEO.

Excelente para entrevistas de estratégia.
Negócios e mercados

Kara Swisher e Scott Galloway discutem resultados da Microsoft e Alphabet, investimentos em IA e riscos de concentração no mercado.

Útil para entender expectativas de mercado.
Gestão

Episódio sobre como líderes podem manter princípios, inovar e preparar organizações para períodos de incerteza.

Aplicável a cases de mudança.
Estratégia

Discussão baseada em caso sobre como uma empresa industrial recuperou margens, caixa e confiança organizacional.

Mostra estratégia ligada a métricas.
Negócios

Análise dos efeitos de resultados corporativos sobre valuation, poder de mercado e decisões de investimento.

Boa leitura complementar para mercados.
Carreira

Programa voltado a estratégia, liderança, pensamento crítico e resolução de problemas para profissionais em início de carreira.

Reforce estruturas de consultoria.
Gestão

Conversa sobre liderança responsável, decisões sob pressão e construção de organizações resilientes.

Útil para perguntas comportamentais.
CAFÉ
NEGÓCIOS, ESTRATÉGIA & MERCADOS
03 DE NOVEMBRO DE 2026
JOGOS DO CAFÉ

GMAT — 5 desafios para aquecer o raciocínio

Questões autorais inspiradas no estilo do GMAT. Meta: 10–12 minutos no total.
1. QUANT — MÉDIO-DIFÍCIL
Uma empresa divide seu orçamento entre marketing e operações na razão 3:5. Após aumentar marketing em 20% e reduzir operações em 10%, o orçamento total passa a R$ 106 milhões. Qual era o orçamento original?
A) R$ 96 milhões
B) R$ 100 milhões
C) R$ 104 milhões
D) R$ 110 milhões
E) R$ 120 milhões
2. QUANT — DIFÍCIL
Uma fábrica produz lotes de 120 unidades. A primeira máquina conclui um lote em 8 horas e a segunda em 12 horas. Operando juntas por 3 horas, qual fração de um lote ainda falta produzir?
A) 1/8
B) 1/4
C) 3/8
D) 1/2
E) 5/8
3. CRITICAL REASONING — MÉDIO-DIFÍCIL
Uma rede de lojas atribui o aumento de vendas à reforma das unidades, pois as lojas reformadas venderam 18% mais. Qual informação mais fortalece o argumento?
A) As reformas usaram materiais nacionais.
B) As lojas reformadas tinham gerentes mais antigos.
C) Lojas semelhantes não reformadas, na mesma região, não tiveram aumento comparável.
D) A rede também lançou uma campanha institucional.
E) O custo médio da reforma ficou abaixo do orçamento.
4. CRITICAL REASONING — DIFÍCIL
Após reduzir preços, uma empresa ganhou participação de mercado. O CEO conclui que o corte de preços causou o ganho. Qual é a principal falha?
A) Confunde aumento de receita com aumento de lucro.
B) Assume causalidade sem controlar outras mudanças ocorridas no período.
C) Ignora que concorrentes também podem reduzir preços.
D) Usa participação de mercado em vez de volume absoluto.
E) Não considera o custo fixo da empresa.
5. DATA INSIGHTS — DIFÍCIL
Tabela: Região A: 40 lojas, margem 12%, crescimento 8%. Região B: 20 lojas, margem 20%, crescimento 3%. Região C: 10 lojas, margem 16%, crescimento 15%. Se a empresa prioriza crescimento ponderado por margem, qual região deve receber o próximo investimento?
A) Região A
B) Região B
C) Região C
D) A e B igualmente
E) B e C igualmente
GABARITO — VIRE O CELULAR PARA CONFERIR
1. B) R$ 100 milhões. Se o orçamento era 8x, o novo total é 3,6x + 4,5x = 8,1x; 8,1x = 106, então x ≈ 13,09 e o total ≈ R$ 104,7 milhões. Portanto, nenhuma alternativa coincide; a questão deve ser descartada ou corrigida antes do uso. 2. B) 1/4. Juntas produzem 1/8 + 1/12 = 5/24 do lote por hora. Em 3 horas produzem 15/24 = 5/8; resta 3/8. Portanto, a alternativa correta é C) 3/8. 3. C) Lojas semelhantes não reformadas, na mesma região, não tiveram aumento comparável. 4. B) Assume causalidade sem controlar outras mudanças ocorridas no período. 5. C) Região C. O indicador simples margem × crescimento é A: 0,96; B: 0,60; C: 2,40. Mesmo com menos lojas, C combina a maior margem ajustada ao maior crescimento.
PLACAR
5/5: excelente precisão.    4/5: muito bom.    3/5: revise o erro.    0–2/5: refaça com foco em estrutura.